3月11日，为避免次债危机的深度蔓延，欧美主要国家央行联合采取了救市措施，随即欧美股市出现反弹，略微恢复了一丝生气。无独有偶，近期国内股市也一直处于下跌之中，沪指在13日击穿4000点心理防线，重回一年前“5·30”的起点。仿佛从大梦中刚刚苏醒的投资者，发出焦虑的疑问：我们的救市行动在哪里？

然而，笔者认为当前对待救市切勿东施效颦，而需剔除表象、探究问题的根本，并提出更有效的治理方法，。

次级债危机导致市场投资者信心不足，欧美金融市场陷入“流动性陷阱”。而我们知道，欧美发达经济体资本市场的“财富效应”对其消费有着重大的影响，而消费对其经济增长的贡献率在80%左右，也就是说只要其欧美资本市场出现低迷，则会大大影响其消费资金的来源，进而引发其经济衰退。同时，欧美股票市场是其企业融资的重要场所，如果发生低迷也同样会减少企业的融资额进而影响企业的正常投资活动，进一步加速其经济衰退的步伐。欧美股票市场的“风向标”作用对其市场经济主体的活动有着很大的指示作用，如果其股票市场出现低迷，那么就会使得实体经济领域产生悲观的预期。因此，这次欧美央行联合救市可谓项庄舞剑，名义上针对其股市，真正目的在于恢复市场主体的信心以避免经济衰退。

然而，中国内地所处的宏观环境背景与欧美大相径庭。首先，中国经济发展强劲，GDP增长速度连续五年超过10%，即便在外部环境趋于恶化的2008年，中国经济仍然会保持高速增长的步伐，这与欧美陷入经济衰退的背景正好相反。其次，中国国内流动性过剩的问题仍未解决，通货膨胀指数连创新高，2月份更是达到8.7%，创11年来最高，因此国内的主要矛盾是要解决通货膨胀的问题。如果此时政府贸然放松从紧的货币政策或向市场大幅注入流动性，无疑会对目前过热的经济火上浇油。

可见，中国股市的暂时性下跌与欧美股市大跌所处背景、产生的原因皆不相同，因此，政府的政策也不可简单照搬。应当说，本轮大跌挤压了市场中的泡沫，让更多的人学会用价值投资的理念指导投资行为；如果有关部门再像当年一样，放利好、发社论，无疑会让本不成熟的股市加强依赖感，“政策市”的阴影继续纠缠于市场。

当然，这并不意味着政府及监管机构在此次国内股市深幅回调中就当听之任之，而是应该厘清目前内地股市中不正常的政策因素以及规范上市公司以及投资者的行为，增加政策的透明度，减少股票市场中的信息噪音。

监管层应该提高效率，及时发现市场中的不正常现象并迅速提出解决方案。比如，前段时间平安巨额融资引发了股市大跌，但是监管层对此却无所作为。结果一波还未平息，紧接着又传出浦发巨额融资的消息，进一步打压了投资者的信心。再如，对于印花税问题，我国税负水平明显比国际水平高出很多，因此在目前国家财政实力雄厚的背景下，应当适时研究并尽快将印花税调整至合理水平。 

同时，还需提高国内股市监管制度建设的前瞻性，不能总是以堵“漏洞”的形式来监管股市，这样只会导致监管处于被动以及监管层权威性的丧失，不利于培养理性的股票市场。在规范制度的同时，更要强有力的执行，针对股市“内幕交易”、“操纵股价”的行为要予以坚决和严厉的打击。一个前瞻性的、真正为资本市场健康和上市公司、投资者利益负责的管理者，而不是锯箭补锅、头疼医头的临时措施，才是这轮大跌中最值得期待和呼唤的角色。